來源：禾顏閱車
【導語：乘聯會公布的汽車銷量數據顯示，12月批零同比降幅都小于全年，這很大程度上是廠商及經銷商沖量所致，不是真實需求的改善。終端沖量透支有可能令1月積重難返，今年1月或成2020年銷量低點。】
撰文/尹觀復/編輯/錢蕾
從2019年12月份乘聯會數據來看，批發216.6萬輛（去年同期218萬輛），同比-0.8%，零售192.6萬輛（去年同期202萬輛），同比-4.6%。保險數234.9萬臺，同比-4.9%。這樣全年的收官數字批發為2111萬輛，同比-9.2%，零售1855萬輛，同比-8%。
車廠集體沖量，真實需求未改善
從數據表現來看，批零降幅收窄，但仍低于季節性。從12月的批零同比來看，降幅都小于全年。似乎降幅有所收窄，特別是今年12月份的乘用車批發數環比11月份203萬輛增加了6%，而去年12月跟11月份非常接近。 但是按照通常的季節走勢12月應該環比11月份要有所增加，6%的增速低于過去五年的平均環比7.6%，零售環比10.6%同樣低于過去五年的平均環比14.6%（如圖1）。這個判斷也得到來自經銷商調研數據的驗證，12月的銷售環比同樣低于近4年的平均值（如圖2）。
年末沖量，為榮譽而戰。今年相比去年，是連續第二年下降，而且降幅大于去年。從2019 年初，普遍預期市場將回暖，要恢復為正增長最差就是跟2018年持平。但是，第2季度以后就市場大幅下降，屢次打臉，而且過程中廠商及經銷商的心理耐受力已經下降，市場的打擊輕易讓各個整車廠都一再的下調目標，到了年終目標仍然完成不了，但是基本上是為榮譽而戰，很多廠商已經竭盡全力地做了一些沖量動作。比如上汽大眾為完成200萬做了一定的沖量。吉利7月剛過就下調目標10%，1-10月平均銷量不到10萬，11、12月連續沖量達到14、13萬輛。日系車好些，廣豐和廣本還有結余，但日系車的量相對少，所以這種此消彼長，導致整個市場年末積累了較高的庫存，并對2020年1月市場產生了較大的負面影響。
實際需求沒有回暖，雖然12月降幅收窄，但這是廠商及經銷商沖量所致，而不是需求的改善。原先的考量是今年春節比較早，是在1月25號，比去年提前了11天，那么在這種情況下，本來是預計12月份的節前消費會比較旺盛，會好于去年。但是，從圖1的環比來看低于平均的季節走勢，而且從零售和上險等終端數據看，同比都是負的，零售是-4.6%，保險數是-4.9%，可以說終端需求遠沒有恢復，也再次反映了需求的疲弱。
1月銷量會領跌全年嗎？
去年12月的終端沖量將透支導致1月銷量積重難返。2019年12月保險同比為負說明了需求不夠好（如圖3），但值得注意的是7月以來低于零售的保險數在12月實現了反超，零售前幾個月經銷商沖量需要還債，所以不及保險。這種現象會嚴重影響今年的1月份銷量，2020年1月本身就因為春節提前，有效工作日減少，也就是說從1號到到15號，還可以賣，過了15號以后，實際上是銷售會大幅的下降，所以基本上可以判斷今年1月份，將會出現深幅的下跌，甚至超過兩位數。那么一月份會領跌全年嗎？
某種程度上可以說，1月份將是全年降幅最深的一個月，市場會慢慢的走穩，在二季度去年是國六切換，批發大幅減少，增速可能仍然是負的，但會好于一季度；而在三季度，因為國六切換完成大幅補庫，今年三季度批發同比增速將會好于二季度。四季度，預計增速會因為經濟環境的好轉而進一步好轉。
今年新能源政策手勢成疑
新能源汽車銷量全年驚險守正，走勢如過山車。12月新能源乘用車13.7萬輛，同比-15%，降幅從9-11月連續深幅下跌（-30%以上）中開始減緩（如圖4）。2019年新能源乘用車市場累計增長3%，較往年顯著放緩（2016-2018平均增速80%以上，如圖5）。
12月過度沖量，1月深度下滑。12月環比11月增速為70%，遠高于去年同期的環比增速20%，說明廠商為完成年度目標沖量的力度很大，同樣會對今年市場產生強烈的透支影響，再疊加春節提前實際工作日較少，所以1月新能源車仍將大幅下滑。
不過，2020新能源政策手勢成疑，今年也是新能源汽車的關鍵階段。2020年補貼政策退與不退連政府內部都出現了較大的分歧（如百人會苗部長的謎一樣的發言），但也反應了政府呵護市場的迫切心情以及決策兩難，但無論是工信部希望補貼延續推動市場繼續發展，還是財政部為代表希望盡快斷奶，推動新能源車真正市場化到來，全力推動新能源車的發展是既定產業戰略，不會動搖。而且，無論補貼政策的存續如何，未來一至兩年新能源市場將進入到由積分推動，合資品牌供給增加，造車新勢力奮力一搏的關鍵窗口期。
點評：
2020年或將成為轉折點，從全球先導市場的增長來看，美國、日本及德國在2008年最嚴重的金融危機中車市的連續下滑都沒有超過4年。中國目前國內的經濟韌性仍然較強，2020年，將可能是筑底的一年（下滑從2018年開始），所以四季度將會進一步收窄，全年將呈現前低后高的走勢，但預計全年的增長仍然是負增長，降幅相較去年（同比-9.2%）會收窄，在-5%以內。
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